依据二手网2026年5月21日的最新现货行情数据，国内锑市场延续回调态势。当日，1#锑均价报154,250元/吨，价格区间为152,500|156,000元/吨，较前一买卖日下跌1,500元，日跌幅约0.96%；2#锑均价报150,150元/吨，价格区间为148,400|151,900元/吨，下跌1,000元，日跌幅约0.66%。
从供给端审视，全球锑市场正面临资源锁死与产能刚性缩短的双重约束，构成了价格很难深跌的坚实资源底。
中国作为全球锑提供的绝对核心，已将锑正式纳入国家策略性矿产及保护性开采特定矿种名录，现在国内已中止受理新设锑矿采矿权的登记申请，年度全国锑矿开采总量控制指标同比进一步缩减。环保整治力度持续加强，很多中小型落后产能被强制淘汰出清。
在国外供给端，俄罗斯、缅甸等传统资源国的产能持续萎缩，且全球将来数年内鲜有大型新矿投产规划，整体供给弹性已趋近于零。尽管最近国内传出大型锑矿找矿获得突破的消息，但受限于较长的达产周期，短期内很难对现货市场形成实质性的增量冲击。
然而，目前价格回调的核心重压，主要来自需要端的阶段性疲软。
光伏玻璃作为驱动锑需要增长的最重要引擎，最近表现不佳。光伏玻璃价格持续走低，部分企业跌破本钱线，组件环节库存高企、开工率下滑，对焦锑酸钠等锑制品的需要明显降温，采购方案趋于守旧，成为本轮锑价回调的核心因素。
尽管双玻组件渗透率的持续提高长期利好锑需要，但短期光伏产业链的库存去化重压直接抑制了采购意愿。在传统范围，阻燃剂作为最大应用场景，需要维持刚性增长。军工红外探测、半导体高纯锑靶材等范围的需要完全刚性，不受经济周期波动影响。除此之外，钠离子电池负极材料等新兴应用也开始贡献实质性需要增量。
政策环境正从国内管控与国际博弈两个维度，深刻重塑全球锑Supply chain格局，并强化其策略资源属性。
国内方面，政策组合拳持续加码。自年初起，锑及锑制品被正式纳入出口许可证管理，并同步推行两用物项出口管制新规，实行穿透式监管，严格限制其流向军用范围。工信部与自然资源部联合发布的《重点策略矿产资源保供稳价与优质进步行动策略》将锑纳入国家安全级一级管控清单，与稀土、钨并列，实行开采总量配额+出口合规审察双轨约束。
国际上，为应付中国出口管制和保障Supply chain安全，美国通过有关法案将锑纳入扶持范围，并向当地锑加工企业拨款用于产能扩建，旨在降低对华依靠。这种全球范围的策略资源争夺，显著提高了锑的策略溢价。
从宏观与市场基本面看，锑市场正面临历史性的结构性短缺，这为价格提供了长期支撑。
据行业机构预测，当年全球锑供需缺口显著，缺口率处于历史高位。国际市场方面，最近国际锑价整体偏弱运行，价格重心有所下移，国外市场需要低迷与观望情绪浓厚是核心主导原因。
美国锑品进口结构持续调整，近年来氧化锑进口恢复至正常状态水平，锑锭进口量明显缩减，这一变化主要来自于美国当地提供能力提高，而非单纯需要萎缩，国际市场供需格局的结构性调整，也对国内锑价形成间接传导重压。
综合来看，最近锑价的连续回调，是长期供给刚性与短期需要疲软矛盾激化下的正常市场波动。
市场正以前期基于策略资源稀缺性的狂热情绪中回归理性，重新审视光伏范围阶段性需要降温的现实。尽管供给端的刚性约束和巨大的长期供需缺口为锑价构筑了坚实的底部，但短期内下游光伏产业链的去库存重压仍是压制价格上行的主要阻力。
预计锑价将在相对高位区间内保持震动，以消化前期涨幅并等待下游需要回暖信号。后续需重点关注光伏玻璃企业的排产与库存去化步伐、国内矿山开采配额的实质实行状况与国外地缘政治对Supply chain的扰动，这类将是决定锑价能否重拾升势的重点变量。
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