8月13日盘面动态：政策消息刺激下，氧化铝期货短暂冲高后横盘整理
周三氧化铝期货主力合约2509高开滑水，盘中最高触及3380元/吨后回落，最低触及3277元/吨，最新价报3297元/吨，跌幅0.45%。现货市场同步走弱，全国氧化铝均价在3250元/吨上下，基差收窄至贴水7元/吨。国外方面，澳洲氧化铝FOB价格稳定在372USD/吨，进口窗口持续关闭。上期所仓单库存报3.8万吨，单日增加78010吨，引发市场对隐性库存显性化的关注。
政策面：山西矿权调整引发提供紧缺预期，但实质影响有限
山西自然资源厅日前发布公告，将陶瓷土、耐火粘土、高岭土、铁矾土等4个矿种的出让登记权限上收至省级，并同步调整矿业权出让收益评估及储量评审管理。此举旨在加大铝土矿及镓等策略性矿产资源的综合保护与开发。
行情分析指出，政策调整虽短期引发国产矿紧缺预期，但涉及矿山多为已停产或未开发状况，对2025年国产铝土矿6800万-7000万吨的预期产量影响有限。二手网调查显示，目前山西铝土矿提供以复垦矿及在产矿山为主，政策更多指向将来资源整理，而非即期提供缩短。
供需博弈：库存重压隐现，下游采购小心
提供端：国内氧化铝产能持续释放，8月行业开工率保持85%以上高位，叠加进口替代效应减弱，市场提供相对充足。
需要端：电解铝厂收益承压，采购方案趋于小心，以按需补库为主，现货市场成交清淡。
库存端：上期所仓单库存单日激增78010吨，创年内最大增幅，需警惕隐性库存显性化对价格的压制。
技术面与情绪面：政策刺激短暂，回归基本面主导
尽管山西政策引发期货盘面脉冲式上涨，但现货跟涨乏力，基差持续收窄，显示市场对政策实质成效的小心态度。技术面看，氧化铝期货主力合约在3150-3350元/吨区间面临阻力，若缺少持续利好，短期或延续高位震动格局。
后市展望：政策情绪或降温，关注电解铝需要验证
二手网觉得，氧化铝价格短期将受政策消息与库存变化的双重影响：
乐观情景：若9月电解铝消费旺季启动，下游补库需要或支撑价格；
小心情景：若隐性库存持续释放，叠加国外氧化铝进口窗口重启，价格可能面临回调重压。
建议投资者关注两点：其一，山西政策落地细节及对铝土矿实质产量的影响；其二，8月下旬电解铝厂氧化铝采购定价方案。
（二手网将持续追踪氧化铝市场动态，为行业提供实时价格动态剖析。）
