2025年8月8日，长江现货1#铬均价报收70000元/吨，较上一买卖日下跌500元/吨。
核心驱动：需要疲软与提供过剩的双重挤压
1. 需要端：不锈钢行业低迷，铬消费量萎缩
房产链拖累：据国家统计局数据，2025年1-7月全国房子新开工面积同比降低18.6%，建筑用不锈钢需要降低。铬作为不锈钢生产的核心材料（占比约70%），消费量随之缩短。
出口竞争优势降低：欧盟对中国不锈钢商品反倾销税延长至2026年，叠加东南亚当地化生产加速，2025年Q2中国不锈钢出口量同比降低9.3%，进一步抑制铬需要。
2. 提供端：主产国产能释放，全球库存高企
南非增产冲击市场：南非作为全球最大铬矿生产国，2025年Q2产量同比增长12%，出口至中国的铬矿数目增加。
国内产能借助率回升：伴随内蒙古、新疆等地环保限产政策边际放松，铬铁企业开工率从6月的68%升至8月的75%，市场提供量增加。
3. 本钱支撑弱化：铬矿价格下行，冶炼收益压缩
进口矿价下跌：南非40-42%铬精矿到岸价跌至185USD/吨，较6月高点降低8%。
电价下调缓解重压：内蒙古、甘肃等主产区工业用电价格下调，铬铁冶炼本钱降低。
市场情绪：悲观蔓延，贸易商主动去库
目前铬市呈现需要疲软-价格下跌-预期恶化的负向循环。据中国钢铁工业协会调查，8月以来铬铁贸易商库存周转天数延长，部分中小型贸易商为回笼资金选择降价交付。不过，大型钢厂采购仍按需进行，未出现集中补库行为，市场缺少反弹动能。
龙头企业动态：减产自救与技术转型并行
太钢不锈：作为国内不锈钢龙头，太钢不锈铬铁年需要量达120万吨，最近通过调整材料配比，减少高碳铬铁用量，转向用铬矿直接合金化技术以减少本钱。
青山控股：全球镍铬巨头青山控股加速布局印尼铬铁项目，规划在莫罗瓦利工业园建成年产50万吨铬铁产能，预计2026年投产以避免国内提供过剩风险。
振石集团：通过并购非洲铬矿资源，控制铬精矿年产能，构建资源-冶炼-深加工全产业链，抵御价格波动风险。
后市展望：短期寻底，中长期需要结构转型是重点
短期来看，铬价或继续测试68000元/吨支撑位，但进一步下跌空间有限。
中长期而言，市场需关注两大变量：
房产政策松绑力度：若一线城市限购政策调整，可能带动建筑用不锈钢需要回暖；
新能源范围拓展：氢燃料电池双极板、光伏支架等新兴应用对铬的需要逐步释放。
剖析师指出，2025年铬价波动区间或收窄至68000-72000元/吨，但需警惕国外矿山增产步伐超出预期的风险。
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