中国二手网12月15日讯
11月中旬开始，纸浆期价半个月内从4846/吨最高涨至6166/吨，累计涨幅达27.2%。不过，就在12月十日，纸浆期价大幅回调，主力合约收跌逾5%。此前上涨的主要推手是什么？市场为什么又拐头向下？
提供端的变动成为此次纸浆期价大幅上行的推手，一方面，11月中下旬，加拿大英属哥伦比亚省暴雨，冲毁部分铁路与公路，导致当地物流受阻，浆厂船期常见推迟；另一方面，国内新冠反复致使从俄罗斯进口的纸浆运输受阻。受影响，二连浩特市铁路口岸11月28日起中止进口非集装箱货物。12月2日后，满洲里散货纸浆中止进口换装，满洲里铁路口岸中止进口非集装箱类需要人工装卸的货物。
与此同时，近段时间以来，境外浆厂陆续发布减产公告。加拿大Canfor宣布，Northwood和Taylor纸浆厂临时减产NBSK和BCTMP；凯利普（Cariboo）宣布，浆厂计划停机16天；昆河（QuesnelRiver）宣布，纸浆厂开工率为正常产能的三分之一。PaperExcellence旗下的HoweSound浆厂，将针叶浆转产本色浆，预计影响针叶浆产能20万吨/年。
加拿大和俄罗斯的进货渠道占国内针叶浆提供的40%，加拿大洪灾与国内铁路口岸物流受阻致使国内针叶浆提供阶段性降低，海外浆厂装置的转产致使针叶浆中长期产能缩减，在多项事件的刺激之下，纸浆提供端产生了明确利多。
虽然下游没在此轮上涨中产生向上的推力，但也没打压纸浆价格。可以看到，在10—11月的补库中，纸厂的商品库存重压有所缓解，各品种开工率恢复到正常水平。但应该注意，在此轮材料价格上涨过程中，产成品价格跟涨步调并不同，致使纸厂收益下滑。除此之外，终端虽然没明确的增长闪光点，但大幅萎缩的可能性也没有。提供缩减短期表现得较为明显，需要却没阶段性下滑预期，这就促成了本轮纸浆期价的上涨。
11月以来，国内纸浆市场供需格局改变。一方面，11月，生活用纸和文化用纸产量分别增加14万和19万吨，结合样本企业产能占比计算，当月预计带动纸浆需要30万吨；另一方面，海关数据显示，11月，国内纸浆进口量环比增加40万吨，同时依据有关统计，同期，主要港口木浆库存增加5万吨，供需和库存变化基本匹配。
至于后市，短期内市场对纸浆提供的担心仍会持续，物流运输的影响也在加强，价格获得支撑。不过，也应该注意，近两周纸厂即期收益明显回落，反复及地产下行对经济的影响也在持续，成品纸需要的回升强度偏低，纸浆期价可能会重复年初的走势。
12月，纸浆厂的国内价格基本与11月持平，而进口收益在国内浆价上涨的环境下有所提升，期货盘面给出了套保机会。提供缩减叠加需要恢复，纸浆市场在价格高位回落后基本面边际好转，提供恢复正常前，纸浆价格以高位振荡为主。
