1-4月固定资产资金投入降幅收窄。
1-4月份,全国固定资产资金投入(不含农户)13.68万亿元,同比降低10.3%,降幅比1-3月份收窄5.8个百分点。其中,基础设施资金投入(不含电力、热力、燃气及水生产和提供业)同比降低11.8%,降幅比1-3月份收窄7.9个百分点。房产开发资金投入降低3.3%,降幅比1-3月收窄4.4个百分点。
4月建材工业增加值明显提高。
4月,建材工业增加值同比增长4.4%,规模以上企业完成主营生意收入4520亿元,同比增长5.8%,收益总额428亿元,同比增长11.1%。1-4月全国水泥产量5.2亿吨,同比降低14.4%,降幅比1-3月收窄9.5个百分点。4月单月全国水泥产量2.2亿吨,同比增长3.8%,主营生意收入936亿元,同比增长4.4%,收益177亿元,同比增长0.6%。
行业营业收入、归母净收益有望维持高增速。
2019年建材行业营业收入为6018.77亿元,同比增长37%。扣非后归母净利同比增长26%。2020年二季度以来,社会经济秩序已逐步恢复正常。基建资金投入作为逆周期调节的要紧方法,后续恢复性增长仍值得期待。房产施工面积3月、4月单月同比转正,伴随出货周期的到来,预计后续竣工回暖的趋势将得到持续。2020年全年建材行业有望维持高增长。
资金投入建议:大家看好三条资金投入主线:(1)水泥:基建资金投入复苏以及地产资金投入韧性,行业仍处于高景气区间,看好具有本钱优势的行业龙头海螺水泥、受益京津冀区域基建复苏的冀东水泥以及受益西部大开发的甘青水泥龙头祁连山。(2)防水:受益于基建资金投入复苏以及城镇老旧小区改造,推荐科顺股份。(3)陶瓷、五金、涂料等花费建材:地产竣工端将逐步回暖,同时地产精 装率提高,品牌龙头花费建材受益,推荐蒙娜丽莎、坚朗五金,关注三棵树。
