一、国内棉花市场
本周国内棉花现货价钱指数小幅波动，内外棉现货价差扩大116元至531元/吨，轧花厂19/20年度棉花库存偏少，惜售观望情绪走强。据新疆自治区发改委5月调查结果，2020年新疆棉花出苗率有所提升，预计今年每亩产量较去年有所增加，2020年棉花本钱伴随劳动日工价和雇工成本上涨有所增加。现在，新疆大多数区域棉花长势良好，前期低温、雨水、沙尘等不利天气条件影响较小，呼图壁、五家渠、阿拉尔等部分棉田现蕾，最近伴随积温回升，虫害防治成为工作重点之一。
本周郑棉窄幅震动，基本面无太大变化，主力2009合约周五报收11480元/吨，较上周下跌0.86%。截至5月29日，郑棉仓单加有效预报共27309张(约109.24万吨)，19/20年仓单共注册24282张(约97.13万吨)，流出速度加快。两会政府工作报告中提出，要继续推行扩大内需策略、推进花费回升，疫情下部分纺企已将目的转为内需，当今需要较前期有所好转，但6月面临传统的纺织花费淡季，需要端预估改变有限，棉价上涨高度受制约。
二、国际棉花市场
本周ICE期棉维持低位调整，周五跌至近三周低点，主要由于市场担忧最近中美关系紧张影响中国对美棉的采购，本周内外棉期货价差小幅收窄。现在美棉成长正常，截至5月24日，美国棉花播种进度为53%，较前周增加9%，与去年同期和过去五每年平均值持平，受部分区域暴雨影响，播种进度略减慢，得州表现仍较为出众。当今，大多数棉区回归晴朗天气，棉农将继续加紧播种。
美棉当周装运6.1万吨，其中，皮马棉装运0.03万吨，陆地棉装6.06万吨(含运往中国1.25万吨)。截至5月21日，19/20年度美棉总签约量383.13万吨，占年度出口预测量326.6万吨(5月USDA预测值)的117.31%；19/20年度美棉总装运量260.57万吨，装运完成度68.01%。
三、概括与展望
本周，棉市基本面无明显变化，国内和ICE棉价均窄幅波动。当今，疫情“震中”转至南美，其中最紧急的的国家巴西，其累计确诊病例仅次于美国排在全球第贰位，拐点尚难以预测；另一端，印度正经受“疫情蔓延引发封锁再度延长”和“近30年最紧急蝗灾”的双重夹击，新年度棉花种植成长受到考验。此外，中美关系趋紧、美国多地大规模动乱也为经济恢复带来许多不确定性。总体上看，市场形势仍比较严峻，预计棉价短期仍呈偏弱震动表现。
