中国二手网03月30日讯
最近各纸种市场出现下调，短期需要较弱为主因。据知道成品纸市场，双胶纸格下跌100-150，铜版纸格下跌150/；箱板瓦楞纸格下跌250-300/。
文化纸市场下调，主要与下游时效性较强的需要短期受抑制有关，将来回暖时机取决于公共卫生事件进步状况。①文化纸需要短期受抑制，但刚需并未消失；随着学校陆续开学，文化纸需要有望提振。文化纸终端需要以课本、书籍印刷为主，受公共卫生事件影响，其中时效性较强的教辅、本册、学生试题等印刷短期降低，造成文化纸需要阶段性下滑，纸相应回落。将来随着学校陆续开学，预计文化纸需要有望逐步回暖。今文化纸的淡旺季或将打破原有季节规律，需要旺季有望后移。当今双胶纸、铜版纸格处于历史中部位置，分别对应约50%、35%的历史分位。②文化纸供给端集中度相对较高，将来新供给整体有限。
双胶纸、铜版纸集中度相对较高（双胶纸CR6达65%，铜版纸CR4达92%），行业协同整体较好。为应对下游需要不足，最近铜版纸四大家龙头纸企发出限产通知，计划4月合计减产9万，预计将影响当月供给约16%，影响全供给约1%。③短期内文化纸格重压较大，回暖时机尚需关注公共卫生事件进步状况。
格为商家的交付，是不是会传导至出厂还需综合供给原因。
分析到现在文化纸盈利较高，大家认为纸企限产能否有效实行还需持续跟踪。
综合供需格局，预计文化纸格短期内重压较大，将来具体何时回暖，与公共卫生事件进步状况直接有关。
箱板瓦楞纸格本周回落250-300，主要系供给端逐步恢复、终端需要下滑较多所致。①后复工以来，废纸系产业链格经历迅速上涨后显著回落，格剧烈波动主要源自国废原材料供给状况的变化。春节复工后，国废格在较短期内迅速提涨200-300，箱板瓦楞纸同期上涨400-600，其起因在于箱板瓦楞纸供给端约束——国废收购因拾荒者、打包站暂未返工而受限，原材料出售短缺造成箱板瓦楞纸行业开工率一度不足50%，供给收缩程度大于需要，产业链格整体上涨。此后箱板瓦楞纸开工率随国废收购率提高逐步恢复，但由于公共卫生事件影响下国内花费、出口贸易均较为疲软，供需不佳造成产业链格迅速回落，国废、箱板瓦楞纸格累计下跌500-700/。②如将来终端需要持续较弱，箱板瓦楞纸行业集中度提高过程有望加速。依据箱板纸与原材料差模拟盈利变化，大家推测当今全部使用国废生产的小型企业盈利已处于盈亏平衡线边缘，而龙头纸企受益于国外废纸浆等原材料布局、与小企业相比本钱优势显著，仍能维持小幅盈利。大家也观察到，最近出现部分箱板瓦楞纸企业阶段性停产，如需要持续较弱行业集中度提高过程有望加速。
