变宝网12月30日讯
一、本周市场（12.23-12.27）回顾
本周电解镍市场震动偏回落。
期货市场具体数据如下：
沪镍主连合约本周最高：114090；最低：109840；结算：112517；收盘：109890；周跌幅1.66%。
LME-03（截稿时）：本周最高：14510；最低：14035；结算：14299；周跌幅3.07%。
二、宏观与消息面
国内方面：
全国1—11月固定资产资金投入同比5.2%，与1—10月持平。其中基建同比4.0%，制造业2.5%，房地产10.2%。中国11月社会花费品零售总额同比长8.0%，速比上月加快0.8个百分点。1—11同比长8.0%。全国11月规模以上工业加同比长6.2%，1—11月长5.6%，速与1-10月份持平。全国1—11月产品房推销面积148905万平米，同比长0.2%，速比1—10月份加快0.1个百分点。
李总理最新定调，将采取降准和定向降准等举措减少筹资本钱，新一轮降准预期升温。
国际方面：
美国11月耐用品订单幅远低于市场预期，制造业仍面临着持续的逆风。
欧区12月制造业萎缩加剧 经济前景不乐观。
三、供需变化与剖析
1、出售方面
上游矿石状况：
海关数据显示，11月份中国镍矿进口总599.48万，较10月份降低85.89万，环比降低12.5%，同比加84.1%。从进口国出处看，来自印尼进口为333.8万，环比加7.47%，同比加178.37%；来自菲律宾进口为248.1万，环比降低26.53%，同比上涨32.07%；来自新喀里多尼亚及其他区域进口13.39万，环比降低60.7%。
11月来自印尼的镍矿进口环比回落主要是由于前期印尼港口违规检查所致，而菲律宾主要是受雨季影响而环比回落，预计12月份进口环比仍将继续回落。
现在下游镍铁厂收益收窄，春节前有检修计划，因此对镍矿需要放缓，港口库存最近变动不大。但印尼正式禁矿之后港口库存将逐步呈现下滑。
格方面，高品红土矿CIF格本周继续持稳为主。
镍铁状况：
海关数据显示，201911月中国镍铁进口总为22.9万，环比加6.02万，幅35.65%，同比加13.63万，幅146.9%。1-11月中国累计进口镍铁为171.44万，同比加89.43万，幅109.05%。
机构数据显示，11月份国内含镍生铁产为5.02万（折合镍金属），环比降低2.1%，同比加18.6%。根据品种分布显示，高镍铁折合镍金属4.31万，环比上月降低2.5%，同比加13.3%。
格方面，本周镍震动偏弱，钢厂与镍铁厂订单报围绕1000/镍点博弈，周内华北一镍铁厂高镍铁成交上千，成交1025/镍。
，环比加717或5.1%，同比降低1774或10.8%。1-11月国内电解镍累计产为14.63万，同比加9.7%，预计全产为16.2万。
海关总署数据显示，中国11月份未锻压镍进口为7,215.7，同比下滑51.69%，环比下滑41%。
进口方面，周内进口亏损持续，窗口一直处于关闭状况。
本周上期所镍库存较上周减48至37407；伦镍库存较上周加2778至143190。
总体来看，现在两市库存累加明显，库存过快攀升对镍将形成利空功效。
2、下游需要方面：
不锈钢处于淡季，钢厂通过降去库，成效尚可，现在总库存已经出现拐点，但绝对库存仍处历史高位。临近月末，加盟和贸易商以交付为主，后续亦有钢厂低货品来源到场，而关将至下游需要表现持续清淡，本周格持稳为主，下周格预计弱稳回调为主。
四、期货剖析
伦镍日线图来看，上冲重压未果，周五重心持续回落，指标KDJ死叉发散，MACD看涨能柱收缩，短期空头力度强，继续回落预期加，下方将第三考验万四关口。但下周迎旦假期，预计整体波幅或仍旧不大。
五、综述：
本周镍震动回落，沪镍主力周线收报109850，跌幅1.66%。周内因海外假期，波幅受限。下游不锈钢久不见起色，且月末有大低货品来源到场，镍市心态转慎重，周五沪镍空头仓下行，短线将继续面临承压。但禁矿临近以及镍铁厂的检修计划仍将给到回落支撑。
